UPS доставили классическую «смешанную сумку» в своем Q 2 2025 доходы: доход21,2 миллиарда долларовBeat Wall Street на 20,8 млрд долларов, но скорректированные прибыли на акцию$ 1,55 потерпел неудачуиз оценки $ 1,57. Настоящий шокер? Во втором квартале подряд UPS отказался предоставлять выручку на весь год или руководство по прибыли, прямо сославшись на «макроэкономическую неопределенность», связанную с изменением торговой политики и потребительским спросом.
Инвесторы отреагировали быстро и жестокоОтправка акций вниз на 7,84%в предварительной торговле. Акции логистики Bellwether теперь упали примерно на 20% с начала года.
Торговые войны сильно ударили: тарифы раздавили Золотую полосу
«Неопределенность» в UPS страхи не теоретические. Новые тарифы «minimis» на китайские товары с низкой стоимостью, которые вступили в силу в мае-погрузился в самый прибыльный торговый маршрут UPS: Китай-к миру поставки. К июню ежедневный объем на этой полосе движенияпогрузился в 34,8% в годовом исчислении.
Генеральный директор Кэрол Томе без слов: «Торговая политика США и тарифы не подходят для торговли». В то время как она подчеркнула, что торговля не исчезает-это перенаправление-внезапная сдвиг явно ужалил. Операционная маржа международного сегмента упала до 15,2%, что на 370 базисных пунктов, даже несмотря на то, что доход там вырос на 2,6%.
Внутри радикального капитального ремонта UPS по сокращению затрат
С давлением роста, UPS мчатся, чтобы сократить расходы через свои »Эффективность переосмыслена"Инициатива. План остается агрессивным:
- Сократить 20 000 рабочих меств 2025 году
- Закрытие 73+ объектов(74 уже закрыто в H1)
- Предложениедобровольные выкупчтобы объединить американские водители-сначала
Цель?3,5 миллиарда долларов США общей экономии затратв этом году. Маржа показывает раннее воздействие: внутренняя эксплуатационная маржа в США оставалась на уровне 7,0%, несмотря на падение выручки в 0,8%, отчасти из-за дисциплинированного цены и уменьшения объема электронной коммерции с низким уровнем маржинала.
Тень и стратегические сдвиги Amazon
UPS преднамеренно уходит от объема, который он считает невысоким наиболее особенно, особенно,Amazon BusinessПолем Поставки Amazon упали на ~ 13% в H1 и прогнозируютсяупасть на 25% для всего 2025 года.
Вместо этого UPS продвигается в ниши с более высокой стоимостью:
- Доходы от логистики здравоохранения выросли на 5,7%
- Сегмент МСП теперь составляет 32%из нас тома (выше 230 б.п.
Его продукт из заставки (ранее SurePost) видел, что среднесуточный объем падает на 23,3% после того, как ценовые действия-компромиссные эксплуатации, принятые для расстановки приоритетов по маржи по объему.
Почему руководство по отказу напугало улицу
В то время как UPS подтвердил капитальные затраты 2025 года (3,5 млрд долларов) и дивиденды (~ 5,5 млрд долларов), его отказ от доходов проекта или прибыли сигнализирует о глубокой осторожности. Руководители указали на четыре переменные жидкости:
- Продолжающаяся напряженность тарифов в США/Китай
- НепредсказуемПраздничный пик спрос на сезон
- АВлияние выкупов водителейна операциях
- Потребитель "торгуется" вниз "среди слабых чувств
Как отметил один аналитик по вызову доходов, «неопределенность - это враг оценки».
Путь вперед: эффективность по поводу расширения
На данный момент, пьесы UPS ясны:управление затратами, а не объемамиПолем Благодаря падению его сетевой зависимости и зависимости от Amazon, он делает ставку на то, что повышение эффективности 3,5 миллиарда долларов может компенсировать турбулентность, связанную с торговлей.
Но с акциями около 52-недельных минимумов и тарифов эпохи Трампа, все еще находящиеся в движении, инвесторы остаются скептическими. Как признал генеральный директор Томе: «Изменения в торговой политике влияют на глобальную торговлю и спрос. Как адаптация компании определит следующую эру в логистике».
